中证A50ETF热度将从场内延伸至场外联接基金

admin 2024-03-21 36人围观 ,发现0个评论 基金联接投资场外交易

3月18日,首批10只中证A50ETF上市首日,已有10家基金公司向证监会提交中证A50ETF支线基金申请材料并受理。 沪深A50ETF的热度将从市场延续到场外市场。 。

2024年2月以来,已推出10只中证A50ETF基金,成为2024年点燃ETF市场的第一把火。截至3月18日,10只首发基金已全部募集并上市,募集总额超过160亿元。 与此同时,基金公司趁热打铁,迅速筹建中证A50ETF支线基金,以实现ETF产品对场内和场外投资者的全面覆盖。 证监会官网显示,3月18日晚间,易方达基金、嘉实基金、富国基金等8只公募申报的中证A50ETF支线基金申请材料已被证监会受理。中国证券监督管理委员会。 此前,3月11日和3月12日,平安基金和摩根资管已分别向沪深A50ETF支线基金进行了汇报。 截至目前,首批10家基金公司已全部申报相关支线基金。 支线基金的设立将为中证A50 ETF提供更多资金和流动性支持,有望再次点燃中证A50 ETF的热度。

什么是ETF联接基金?

常年涉足资本市场的投资者一定熟悉ETF的概念、交易规则和投资策略,但对ETF支线基金——ETF的“孪生”基金可能了解甚少。 综上所述,ETF挂钩基金和ETF基金具有相似的持有量、趋势方向和风险收益特征。 但两者之间存在着微妙的差异,主要体现在投资标的、交易方式、渠道等方面的差异。

首先,股票ETF主要投资于相应标的指数的成分股。 他们一般100%复制指数,并采用被动管理策略来跟踪特定指数。 根据投资方向不同,可分为广义指数ETF、行业指数ETF、策略指数ETF等5类。 ETF挂钩基金将大部分基金资产(一般不低于基金净资产的90%)投资于追踪同一管理人管理的同一标的指数的ETF,从而复制目标ETF的走势。

从交易方式和渠道来看,ETF作为可交易指数基金,属于场内基金。 投资者可以通过在证券交易所开立A股账户或证券投资基金账户,像交易股票一样在二级市场交易ETF。 ,并且可以在一级市场购买和赎回。 但ETF申购和赎回的门槛较高,通常为50万或100万份,投资者使用ETF基金成分股对应的一篮子股票代替现金进行申购和赎回。 基于这样的一二级市场设置,有时候ETF投资者可以利用一二级市场的价差进行套利。 ETF支线基金属于场外基金,被视为场外投资者与场内ETF之间的“桥梁”。 投资者无需开设股票账户。 购买方式和交易规则与普通基金、理财产品相同。 可以通过基金公司、银行、券商或基金第三方销售平台进行申购和赎回。 一般最低买入价为1元,交易日价格为净值成交。

此外,两者的区别还体现在:

(1)净值更新频率不同:ETF每15秒更新一次,支线基金每日更新一次。

(2)交易费率差异:ETF交易收取交易佣金较低,且免印花税; 但ETF挂钩基金的申购和赎回需要一定的费用,前端申购费一般在1.0%至1.5%之间。

(3)交易灵活性与资金利用效率不同:ETF可以日内交易,有的支持T+0交易(如跨境ETF),出售ETF基金的客户可以将其用于股票或ETF交易当天,通常T+1可以提现,与股票交易基本相同。 ETF支线基金只能在受理申请当日收盘后按照基金份额净值申请赎回,赎回资金一般需要3-4个交易日才能到账。

(4)设立方式的差异:ETF基金通常通过募集设立。 目前,ETF挂钩基金大多采用发起设立方式,即由基金管理人和投资者共同设立,按照协议约定的份额、资产和规模共同承担风险。 与传统的募资方式相比,发行设立相对灵活,可以在更短的时间内设立并尽快上市销售。

看来,从交易灵活性、投资成本、资金利用效率等方面来看,ETF基金都优于ETF支线基金。 那么哪些投资者适合投资ETF支线基金呢?

ETF挂钩基金的投资主要针对场外投资者。 数据显示,截至2021年底,我国个人股票投资者数量已超过1.97亿,基金投资者数量超过7.2亿。 90%以上的基金投资者是场外投资者。 场外基金投资者多投资于银行、第三方互联网货币基金、债务基金等,对于此类投资者来说,ETF挂钩基金可以满足投资者日益增长的指数投资需求。

此外,对于海外投资基金产品来说,ETF挂钩基金可能效率更高。 一方面,由于交易时间错位,海外投资的基金产品日内波动不大。 此外,它们主要是长期投资,因此支线基金的跟踪误差可能与ETF相差不大。 另一方面,ETF挂钩基金的还款效率高于主动管理型海外投资。 因为卖掉股票后,后者还需要将外汇兑换成人民币,​​然后再把钱还给投资者,效率较低。 前者持有现场ETF。 如果流动性好,可以直接从二级市场购买。 如果你卖了,基金公司就会T+1拿到钱,把钱返还给投资者。

近年来ETF被动投资的盛行带动了ETF挂钩基金市场的快速发展。

近五年来,ETF支线基金年复合增长率超过25%。 截至2024年3月18日,市场上共有支线基金459只(A/C及其他份额合并统计),份额总数3291.61亿,基金规模合计3097.36亿元。 目前,ETF支线基金规模占股票ETF基金规模的20%以上,已成为ETF基金投资者的重要组成部分。

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随着公募基金行业不断卷入,对于基金公司来说,寻求新的增长点、抓住互联网渠道布局机会是积极布局支线基金的重要因素。 目前看来,领先的ETF基金管理人对于ETF支线基金的布局表现出了更大的热情。 统计数据显示,管理规模排名前10的ETF支线基金公司与排名前10的ETF基金管理人基本重合,包括华夏基金、易方达基金、天弘基金等,排名前10的管理人总管理规模为2534.7亿元,占总规模的85.61%。 行业集中度非常高。

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对于支线基金未来的发展方向,不少业内人士认为,未来OTC市场的竞争将进一步加剧,那些备受青睐的支线产品追踪主流宽基ETF(如今年的中证A50 ETF)其中,商品ETF(如黄金ETF等挂钩产品)或具有独特标签的挂钩产品(如海外投资ETF)或许能够脱颖而出。 此外,在ETF产品同质化的背景下,相信低利率的价格战也将从场内ETF延伸至场外互联产品。

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