这可能是龙年第一头“灰犀牛”！
3月9日，据日本媒体报道，日本央行正在考虑进行重大政策调整，包括放弃实施已久的收益率曲线控制政策（YCC），代之以提前指定国债具体购买金额。 据日本时事通讯社报道，日本央行可能在3月19日的政策会议上决定取消YCC并结束负利率政策。
3月7日，日本央行行长上田一夫表示，如果物价目标能够实现，将考虑调整宽松政策。 当天，日本股市出现较大调整。 与此同时，美元下跌、日元走强，反映出市场对日本央行政策正常化的押注。 从昨晚全球市场的巨大震荡来看，股市和外汇市场也在预期日本货币政策的变化。
那么，影响会有多大呢？
日本银行
据华尔街日报消息，3月9日，据日本媒体报道，日本央行正在考虑进行重大政策调整，包括放弃长期实施的收益率曲线控制政策（YCC），代之以预先清算收益率政府债券曲线调控政策。 具体购买金额。 据日本时事通讯社报道，日本央行可能在3月19日的政策会议上决定取消YCC并结束负利率政策。
所谓YCC，是指通过引导10年期国债收益率保持在0%附近来实现货币政策目标。 据日本时事通讯社报道，新框架将转而关注购买量而非收益率，新购买策略将暂时维持目前每月6万亿日元（约合410亿美元）债券购买水平。
3月7日，日本央行行长上田一夫表示：“如果能够实现物价目标，我们将考虑调整宽松政策。” 与此同时，日本央行官员对工资增长的力度越来越有信心，这一事态发展支持了交易员和经济学家的观点，即日本央行将在3月或4月取消负利率。
3月8日有媒体报道称，日本央行可能不会等到4月份才会采取行动。 越来越多的日本央行决策者倾向于在三月份结束负利率。 他们预计今年春天的工资谈判将取得强劲成果。
目前，日本央行政策制定者正在密切关注3月13日大企业与工会之间的年度工资谈判结果，以及日本劳动联合会（Rengo）将于3月15日公布的首次调查结果，决定何时逐步退出日本央行。 规模刺激方案。
美股大幅震荡
3月8日，美国股市出现巨大震荡，美股三大股指全线收跌。 截至收盘，道琼斯工业指数下跌0.18%，至38,722.69点； 标准普尔 500 指数下跌 0.65%，至 5,123.69 点； 纳斯达克指数下跌1.16%至16,085.11点。
需要指出的是，美国芯片板块大幅下跌。 “地球上最大的牛股”英伟达周五收盘下跌 5.6%。 单日跌幅创5月31日以来最大，市值缩水约1300亿美元。 这是该公司历史上最大的单日市值蒸发之一。 周五英伟达股价大幅波动，盘中一度上涨 5.1%。
成长股典型代表费城半导体指数周五收跌逾4%，主要由Marvell (MRVL-US)和Broadcom (AVGO-US)领涨。 Marvell宣布弱于预期的财务预测后，周五收盘下跌11%； 博通报告上季度利润超出预期，但投资者对该公司的前景感到失望。 该股收跌近7%，芯片股超微(AMD-US)和英特尔(INTC-US)分别下跌1.9%和4.7%。
资金撤出股市可能很难看出问题。 近期美元指数大幅下跌，日元兑美元也相应大幅升值。 与此同时，由于美元宽松的预期，黄金和比特币市场全面走强。
在这个关键时刻，另一个非常重要的信号出现了：近日，现任美联储下一任主席、准确预测了美国经济走向的沃勒在美国货币政策论坛上提出，美联储的资产负债表应该“买空卖多”。 这实际上是美国结束量化紧缩的重要信号。 只有结束量化紧缩，才能应对经济可能软着陆和日本货币政策变化的影响，也才能解决全球美元荒和美国中小银行的问题。 同时，通胀预期长期处于可控范围内。
影响有多大？
回过头来看，日本央行退出YCC政策会对市场产生多大影响？ 其实这个问题我们之前已经讨论过很多次了。
去年年底，日本央行实际上进行了非常明确的预期管理。 当时日本央行领导层表示，退出负利率政策对日本经济的负面影响较小，甚至有足够的可能性获得积极结果，广泛的家庭企业将受益于工资和价格之间的良性循环。 这一声明是当时日本央行领导层发出的最明确信号，也表明日本当局当时已经在考虑结束负利率。
2023年12月7日，市场预计日本央行本月结束负利率的概率从2%飙升至45%； 日本市场震荡，日经225指数下跌近2%，日债10年期收益率上涨逾8bp，日元相对所有其他主要货币升值。 此前12月6日，美股也出现大幅调整。
除此之外，我们还可以看到一些现象。 近段时间，随着美国股市持续上涨，不少大户纷纷“出货”。 近日，英伟达两位董事Tench Coxe和Mark Stevens进行了大规模的股票抛售，套现总额超过1.8亿美元。 贝莱德董事长兼首席执行官劳伦斯·芬克 (Laurence Fink) 向 SEC 报告了一系列内幕股票交易，出售了价值 2510 万美元的股票。 春节期间，亚马逊的贝佐斯也套现了数十亿美元。
从逻辑上讲，日本货币政策的调整可能意味着世界上最后的“廉价货币”即将消失，发达经济体利率可能面临上行压力。 日本央行放松对收益率曲线的控制，推高了日本债券收益率，这可能在一定程度上吸引资金从美债等境外资产回流日本，推高其他发达国家的债券收益率，从而提高全球总体利率水平。 以及借贷成本，也可能对其他市场资产产生一定的负面影响。
