证券时报记者 徐莹
龙年以来，A股市场总体回暖。 市场情绪恢复到什么程度？ 投资者对新的一年的市场有何期待？ 近日，证券时报记者对券商营业部进行了新一轮信心调查，通过随机抽样收集了137份问卷，从营业部多维度数据了解龙年以来投资者的投资动态。
调查结果显示，截至2月27日，多家营业网点反映，春节后开立有效账户数、客户存量资金交易总额均较1月份有所增长，占营业部客户总数的60%以上资产规模较1月底有所增加。 此外，两融资的“杠杆资金”呈现稳步下降趋势，近半数受访营业部反映，两融资网点余额较1月底有所下降。
展望后市，受访业务部门普遍持乐观态度。 96%的受访者认为一季度A股市场将上涨。 此外，超过一半的受访者认为春节后A股市场整体将会反弹。 迎来增量场外资金净流入。
超过60%的销售部门
客户总资产增长
上述问卷调查涉及全国大、中、小型券商旗下137家不同规模的营业部。 受访业务部门遍布全国各省市，其中以北京、广东、上海、辽宁、浙江等地居多。
数据显示，受访证券营业部大部分为中小型营业部，80%以上资产规模在100亿元以下，另有8%的受访营业部资产规模在10亿元之间。亿元和300亿元。
春节前，市场迎来一系列利好政策。 1月底，国务院常务委员会提出“要采取更有力、更有效的措施稳定市场、稳定信心，促进资本市场稳定健康发展”。 随后，证监会提出，构建以投资者为导向的我国资本市场，要在制度机制设计上更好体现投资者优先，让投资者有回报、有获得感。 龙年春节过后，市场吹响了反击的号角。 2月19日至2月28日，上证综指上涨3.2%。
从营业部的调查数据来看，市场的火爆行情和资金的不断“回血”，让股市对投资者更具吸引力。 近半接受调查的营业部人员表示，春节后其营业部有效开户A股数量较1月底有所增加。 具体来看，43.8%的销售部门表示开户数量增幅超过10%，另有3.65%的销售部门表示增幅超过10%。 增长几乎为零的销售部门比例为31.39%。
从客户总资产变化情况来看，超过60%的销售部门表示，其客户总资产较1月底有所增加。 其中，增速在10%以内的占55.47%，增速在10%至30%之间的占7.3%，有一个业务部门表示客户总资产增幅超过30%。
交易活动增加
从交易活跃度来看，春节后投资者参与交易热情明显上升。 超过60%的受访销售部门表示，客户股票资金总交易量较1月底有所增加。 具体来看，49.64%的销售部门表示客户库存交易量增幅在10%以内，10.95%的销售部门表示增幅在10%至30%之间； 另有3.65%的销售部门表示涨幅在30%以内。 ％多于。
但调查显示，目前各业务部门的盈利客户数量仍然较低。 近60%的受访销售部门反映，盈利客户数量占比不足10%，部分销售部门反映门店无盈利客户。 具体来看，盈利客户占比超过30%的销售部门有8个，占比近6%； 32.12%的受访销售部门有盈利客户，占比10%~30%； 58.39%的销售部门 不到10%的客户报告盈利。
值得注意的是，与2023年底相比，约四分之三的受访销售部门表示，盈利客户比例有所增加或保持不变。 具体来看，近40%的受访销售部门表示盈利客户有所增加，其中约33.58%的客户增幅在10%以内，5.11%的客户增幅在10%至30%之间，0.73%的销售部门实现了增长。 据报道增幅超过30%； 35.77%的销售部门表示盈利客户比例几乎为零增长，另有24.82%表示盈利客户比例有所下降。
春节过后，各业务部门大部分投资者的持仓发生了哪些变化？ 调查结果显示，约62.04%的营业部网点反映大部分客户选择观望，而主动加仓和减仓的比例则各占一半。 约19.71%的销售部门反映多数客户以主动加仓为主，约18.25%的销售网点选择主动加仓。 该部门大部分客户的职位有所下降。 从加仓程度来看，选择加仓的客户群体中，新增客户总体规模在10%左右，占比86.13%。
投资顾问看好市场前景
营业部投资顾问对当前A股市场走势的研判也是本次调研的重点。 调查结果显示，业务部投资顾问对A股未来走势相当乐观。 多达96%的销售部门认为一季度A股市场将上涨。
具体来看，在137份问卷中，只有5名受访者认为一季度A股会下跌。 看涨销售部门中，38.69%的人认为一季度A股市场涨幅将超过10%，26.28%的人认为涨幅在5%至10%之间，26.28%的人认为涨幅将在5%至10%之间。介于 5% 和 5% 之间。 比例在31.39%以内。
从资金流向来看，过半营业部认为春节后A股市场整体将出现场外增量资金净流入（占比51.82%）。 约46%的销售部门认为这将是现有资金的博弈，只有2.19%的受访者认为会出现资金净流出。
对于营业部投资顾问给投资者的持仓建议，受访营业部多数建议投资者维持轻仓或适度的股权仓位。 具体来看，约22%的营业部建议投资者春节后持有A股股权资产50%以上，约34%的营业部建议股权仓位维持在30%至50%，约28.47%多家营业部门建议投资者春节后持有A股权益资产50%以上。 部门建议股权仓位在10%至30%之间，约16%的销售部门建议股权仓位低于10%或空仓。
整体平稳降杠杆
与以往的反弹上涨截然不同的是，本轮A股反弹并没有伴随着“杠杆资金”的增加，市场整体呈现杠杆稳步下降的趋势。 近半数营业部反映，其网点融资融通余额较1月底有所下降（占比48.91%），另有20%的营业部反映，网点融资融通余额与1月底基本持平。 1月底（占比20.44%）。 此外，约30%的销售部门反映融资融券余额有所增加。
从目前两项金融服务业务客户的操作方向来看，相信大部分客户选择持仓不变、观望，占比约64.23%。 25.55%的销售部门认为，目前二次融资客户大多选择趁反弹获利平仓，降低杠杆。 只有10.22%的业务部门认为两融资客户大多主动增资、新增杠杆资金。
从两家融资客户的平均维修保障比例来看，平均维修保障比例在200%以下的销售部门所占份额最大，占比约为47.45%； 平均维修保障率在200%~300%之间，占比39.42%。 %; 另有13.14%的营业部二级融资客户平均担保比例保持在300%以上。
